我国企业上市有哪些路径?中国企业境外上市路径有哪些

我国企业上市有哪些路径?经济快速发展创造出客观的市场需求。改革开放以来中国发生的经济飞跃,需要匹配的资本市场做支撑。

我国企业上市有哪些路径?中国企业境外上市路径有哪些

我国企业上市有哪些路径?

境外直接上市:境内企业境外直接发行上市,是指注册在境内的股份有限公司在境外发行证券或者将其证券在境外上市交易。直接上市的上市主体在中国境内,但在境外公开发行股票,可以简单的看做为境内公司在境外的一次再融资。

境外间接上市:境内企业境外间接发行上市,是指主要业务经营活动在境内的企业,以境外企业的名义基于境内企业的股权、资产、收益或其他类似权益在境外发行证券或者将证券在境外上市交易。

经济快速发展创造出客观的市场需求。改革开放以来中国发生的经济飞跃,需要匹配的资本市场做支撑。中国证券市场尚不能完全承载这种巨大市场需求。

中国证券市场属于典型的新兴资本市场,活力有余但制度不足。加之配额制、通道制、审批制能满足国企融资需求,难满足民企融资需求。

境外发达资本市场资本输出的市场需求。首先, 英美以及中国香港等发达国家和地区起资本市场法制建设监管理念及广泛多元的投资者参与对全球经济的发展起到很好的知识本资源配置作用。其次,上述地区的资本需要配置全球的产业。

境内外中介机构合力成就了中国实体经济与世界资本市场接轨。尤其投资银行的专业投资及全球资本市场视野,以及境内外审计/会计师的专业审计,会同境内外律师的全面核查,为境内境外的资本需求与资金供给建设了一道可行的桥梁,成就了中国经济的快速发展与国际资本市场的甜蜜结合。

境内企业到境外上市发展阶段

早期阶段(1984年至1997年亚洲金融危机)该期间,经历了最初到借壳上市为主,到后来以H股、红筹股首发上市为主并得到投资者追捧;

中期阶段(1997年至2004年)大型国企为主力军。2002年《萨班斯》法案颁布后国企美国上市遇冷。2000年后大批互联网企业以“小红筹”模式登陆美国资本市场。

近期阶段(2005年至今)发行方式创新和上市地多元化。这段时间,值得注意的是,境外直接上市操作方式的积极创新。2005年后,中国工商银行“A+H“上市,中国铁建H股上市,中国农行先A后H股上市,大型国企境外上市主要集中在中国香港。

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