试点启动以来,相关制度逐步完善,市场规模不断扩大。截至2023年11月,已有29只公募C-REITs上市交易,首发及扩募规模合计已破千亿。

REITs未来市场规模有多大?有望达到1.7万亿元人民币

REITs未来市场规模有多大?

我国首批房地产投资信托基金(REITs)于2021年6月上市,从收费公路、商业园区和仓储物流等基础设施领域切入,在随后的两年扩展至保障性租赁住房及零售物业领域。

试点启动以来,相关制度逐步完善,市场规模不断扩大。截至2023年11月,已有29只公募C-REITs上市交易,首发及扩募规模合计已破千亿。

然而在目前发行的C-REITs产品中,仅两只的原始权益人为民营企业。这主要是因为经营权C-REITs具有重资产、运营资质严格及资金回收周期长等特点,民企持有的经营权项目基数有限。

同时,对原始权益人及底层资产近乎“完美“的标准,也使得民企对所有权REITs望而却步。民企的低参与度使得C-REITs发行需求错配,偏离REITs让开发商回收资本,降低杠杆率的初衷。

然而,政府似乎也意识到这个问题。2023年三季度开始,相关部门多次提及将提升民营企业参与REITs的积极性并鼓励民间投资项目发行REITs。

随着未来更多的民企通过REITs有效盘活存量资产,中国REITs市场将在未来数年内迎来快速发展期。

美国是世界上最早、目前规模最大及最成熟的REITs市场之一,超200支REITs的总市值达1.3万亿美元,约占全部上市证券总市值的3%和GDP的7%。

新加坡共42支S-REITs的总市值超千亿新元,约占其全部上市证券总市值的12%和GDP的16%。假设未来我国REITs可达股市市值的2%,C-REITs市场规模则有望达到1.7万亿元人民币。

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