铜行业发展前景如何？2022铜行业发展现状与规模

铜行业发展前景如何？报告称，大量的新项目将为市场带来更多的铜，主要集中在智利、秘鲁、澳大利亚和加拿大，拉丁美洲的一些关键供应问题将在未来几年得到缓解。

铜行业发展前景如何？

铜价未来五年会稳步上涨，2027年将重回历史高点!尽管铜价曾于今年3月创下历史新高，但出于对全球经济陷入衰退的担忧，加上美元走强的影响，铜价近两个月大部分时间一直在每吨7700美元(每磅3.5美元)附近徘徊，和年初相比下跌了21%。

预计，今年铜市场呈现供应少量过剩的局面，但从2023年起缺口将不断扩大，得益于绿色转型相关消费的推动，铜缺口将在2030年达到约900万吨的峰值。

报告称，大量的新项目将为市场带来更多的铜，主要集中在智利、秘鲁、澳大利亚和加拿大，拉丁美洲的一些关键供应问题将在未来几年得到缓解。矿业巨头必和必拓上月也表达了类似观点，该公司认为，借电气化东风，从2025年左右开始，铜价前景将明显得到改善。

必和必拓表示，智利、秘鲁、蒙古和中非新开发的铜矿将带来新增铜供应，这种趋势将一直持续到2024年。在此期间，铜市场供应都会充足。然而，从2025年左右开始，铜价前景将明显好转，可再生能源发电、轻型运输电气化以及支持这两者的基础设施，都将带来大量的铜消费需求，从而带动铜价需求起飞。

必和必拓称，从长远来看，支撑铜价上涨的因素还有很多，包括铜矿品位下降、资源枯竭、水资源限制、开发方案的深度和复杂性增加、以及未来优质开发机会变得稀缺等。

疫情整体可控，却反复袭扰，叠加俄乌纷争超预期升级，全球铜矿供给恢复节奏明显受阻，现阶段依然处于弱恢复周期，何时会过渡至强恢复期，疫情、战争、社区问题、天气等客观因素，以及矿山盈利、战略等主观因素，将共同决定节奏的变化。

冷料方面，废铜与粗铜源头供给相对充足，供应链风险在于物流体系与政策环境的变化。总体上看，市场在原料供给恢复的方向性上预期差不大，分歧主要在于节奏。

我国铜材产量主要地区有江西、江苏及浙江等，其中2021年江西地区铜材产量最多为514.32万吨;其次是江苏地区铜材产量为297.54万吨。其中2021年中国铜加工材产占比中，铜线材产品占比50.5%;铜带材产品占比11.5%;铜管材产品占比10.8%;铜棒材占比10.6%;铜排材占比6.1%。

金属铜价格上涨所带来的短期产业向好局面正逐步见顶。未来随高价格逐步传导，铜产业以及下游相关产业运行压力正逐步累积。此外，铜精矿供应紧张、中国铜进口需求不减;精铜产量同比增长、消费态势有待观察，精铜供应仍有过剩。初步预计，近期中国铜产业景气指数虽仍将位于“正常”区间运行，但需谨防价格回调对产业造成的经营风险。

目前有色金属行业产能仍在扩张，但是利润已经很薄，未来的中国有色金属行业需要告别粗放式增产的路，走向附加值更高、需求更广的有色金属深加工的路子，充分利用中国目前产能充足的特点，积极发展技术，形成一条完整的产业链。目前，国家相关政府部门不断出台相关政策。

数据显示，1Q22全球铜矿产量增长约2.6%，其中，铜精矿增长2.2%，湿法铜增长4.7%。分国别来看，智利铜矿产量同比缩减明显，而秘鲁、印尼、刚果(金)则出现不同程度增长。

铜矿产量增长的节奏分化如此，主要是因为各国新增项目的释放，以及存量项目的产能利用有所不同，更深层次的原因则在于战争、疫情、环境与社区问题等对各国铜矿的影响差异明显。

展望下半年，疫情仍有一定的不确定性，干旱也可能会持续，变量中边际变动较大的可能是矿山的生产意愿，按照历史规律，在铜价转为下行周期时，矿山更倾向于以量补价，且上半年检修为下半年增产提供了支撑，参考部分矿业公司全年产量指引，下半年可能会追回部分产量损失。

定量预估，下调2022年智利铜矿产量预估至550万金属吨，较去年下降约12万金属吨。节奏上看，下半年产量环比将出现一定程度上升。2023年存量项目产量预计将出现更大程度修复，叠加新增产能释放，预计智利铜矿产量将增长至570万金属吨以上。

综上所述，微观层面观察，2022-2023年全球铜矿处在新增与改扩建项目投产及爬产高峰期，叠加疫情后周期，存量产能供给修复，全球铜矿产量将出现中高速增长，节奏上看，2022年下半年铜矿供给释放压力将逐步增大，2022年与2023年新增项目边际增长驱动相近，只不过2022年存量扰动压力更大，2023年预计会成为铜矿供给增长大年，除了新增产能释放，2023年存量项目修复的增长贡献也会明显体现。

展望明年，据不完全铜价，2023年全球铜矿新增及改扩建项目投产预计带来增量37万金属吨，预计带来增量58万金属吨，这两部分边际贡献将达到95万金属吨，与今年不同，明年上半年供给增长压力就会凸显出来。