可转债投资风险有哪些(可转债投资的四点风险)

今天又有一只可转债到了最后一个交易日,如果投资者错过了这一次机会,可能就会损失30%。它目前的价格是134元,如果被强制赎回,只能拿回100元,白白地损失了30多元。

可转债投资风险有哪些(可转债投资的四点风险)

可转债强制赎回风潮已经持续了两周的时间,正好最近几个交易日中证转债指数持续下跌,到底是不是因为可转债的强赎导致转债价格的总体下跌?

为什么可转债会有强制赎回?

是不是上市公司在耍流氓?

面对灵魂三问,我们一起来分析一下可转债的投资风险。

01,强赎的损失

可转债的交易需要有股票账户,主要的投资者是普通的股民,但从去年以来,越来越多的基金投资者,也开始注意可转债了。原因就在于,很多固收类的基金也参与了转债的投资,导致这一类基金的收益,表现非常不错。

虽然基金投资者未必能弄得清楚什么是可转债,甚至可能不知道自己所买的基金,进行了可转债的投资,但是,正是因为可转债收益越来越好,所以越来越多基金投资者买入固收加基金或转债基金,也导致越来越多的资金涌入可转债,从而推高了转债的估值。

不管是基金投资者,还是股民,都有很多人不太了解,可转债投资中同样存在很大的风险。比如强制赎回,就是一个很大的风险。

今天是核能转债的最后转股日,也就是说持有核能转债的投资者必须在今天把自己手上的转债以二级市场价格的转手卖出,或者必须在今天完成转股的手续,否则,在收市之后,这一个转债将会被冻结,随后会按照100元的价格被强制赎回。

这跟其他投资有巨大的不同,核能转债在此前最高曾经超过150元,如果一些投资者在高位买入,目前的134元,已经出现10%左右的亏损。

假如是股票投资或者基金投资,这些只是浮亏,只要基本面不是特别的差,延长持有的时间,总有回本的机会。

但是,可转债却完全不是这样。

如果一位投资者在150元的时候买入核能转债,到现在已经亏损的10%,假如在今天不卖出的话,或者不转股的话,最后被强制赎回,那就只能拿到100块,原来10%的亏损,仅仅多一天,就变成了50%的亏损。

这是不太了解可转债规则的投资者,最有可能遇上的一个投资风险,类似的案例有很多。

最近这两个星期以来,已经有多只可转债被强制收回,未来也还有一些可转债面临赎回。下个星期还有一个转债将出现强制收回,目前的价格220元,如果到时没有进行操作,而被赎回的话只能拿回100元的现金,损失将超过50%。

可转债投资风险有哪些(可转债投资的四点风险)

02,强赎的原因

为什么市场上,交易价格130元甚至220元的转债,会被上市公司以略超100元的低廉价格强制买回?是不是上市公司在耍流氓?

其实这就是可转债的一个特别规则,我们如果了解可转债的本质,可能对于这一点就清楚明白了。

因为对于上市公司来说,发行股票只是出让股权,不存在需要还本的问题,相对来说,很多公司都更愿意发行股票。

不过增发股票需要很多的条件,在没有办法获得增发的情况下,上市公司不得不采用可转债的方式,先以借债的方式来获得资金,然后再想办法让投资者把可转债转成股票,这样就省了偿还本金的压力。

所以投资者只需要记住,几乎所有的可转债都是不愿意被偿还的债务。

强制赎回的条款,实际上就是上市公司希望通过这种方式,让投资者尽可能地把转债转成股票。

可转债投资风险有哪些(可转债投资的四点风险)

03,转债的走势

最近这段时间的持续的转债强赎,也是影响整个转债市场下跌的其中一个原因。

可转债投资风险有哪些(可转债投资的四点风险)

上图是中证转债指数近半年的走势。

在二月中旬,中证转债指数曾经出现连续三天的下跌,累计跌幅超过5%。而在最近4个交易日,中证转债指数再次出现连续下跌,累计跌幅又一次达到了5%。

这两次时隔不足一个月的下跌,造成很多基金投资者,手上的基金出现了比较大的回撤。

而这一次的下跌,不管是幅度还是下跌的时间,都远远超过去年九月份的那一轮下跌。

在去年九月份的下跌之后,转债指数从十月中旬一直上涨,直到直到一月中旬,不但弥补了九月初的下跌,还创出了新高,很多转载基金的投资者误认为转债市场,从此之后将会一马平川,继续上涨。

过去两年转债的持续上涨,导致转债的整体估值已经比较高,在目前的高位上,肯定会越来越多大幅度的下跌和震荡。

在此提醒大家,如果你需要的是稳定的收益,仅仅跑赢银行理财产品的收益,那么,在选择固收+基金时,一定要注意控制转债的投资比例。

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